2016年12月中旬，小G对“*St恒立”做了简要分析，本篇将在前文的基础上做四方面的补充：

• 股东变化【F10】
• 大股东简况
• 停牌时间预估
• 现价买入是否合适

一、股东变化

自2015年12月31日至2016年9月30日，股东户数减少18%，筹码更加集中【暗中吸筹？】

股东数量及持仓【F10】

户均持股数量变化图

二、大股东简况

大股东现状图【F10】

1、李日晶

浙银资本/天风证券，关联前海人寿/武汉国资——潮汕/……?

2、中国华阳投资控股有限公司

【百度百科】成立于1984年,是我国改革开放后国务院批准设立的第一批国有中央企业之一，系中国华阳技术贸易（集团）公司全资设立的一家以进口贸易为主业的国有企业。20多年来，公司一直致力于进出口贸易，并成为解放军总后勤部指定合格进口物资代理商。

3、中国长城资产管理公司

【百度百科】是经中国政府批准成立的，具有独立法人资格的国有独资金融企业，公司注册资本金100亿元人民币，由中华人民共和国财政部全额拨入。该企业作为中国四大金融资产管理公司之一，成立和经营之初的主要任务是收购、管理和处置国有银行剥离的不良资产。全面向商业化转型发展，按照“以资产经营管理为核心、以重点服务中小企业为特色、以多种综合金融服务为手段的现代金融服务企业”定位，形成了“主业突出、多元经营、特色鲜明、协同发展”的集团化综合经营格局。

三、停牌时间预估

2016-11-28晚公告了资产出售草案，出售恒通公司80%的股权作价2.32亿，2016年扣除亏损后预计微利，保壳成功。同时，公司已无其他资产可卖，主业无望；如2017年不能重组转型，公司将退市。【背景深厚的大股东同意吗？】

一般重组停牌需要3-5个月左右，如遇到不顺利状况，可能需要更长时间，为了安全起见，重组停牌宜早不宜迟。如果按照重组停牌时长6个月预留时间，则2017时间如何安排？

• 春节后               二月中
• 重组停牌            6个月
• 2017年剩            3.5个月【12-2.5-6=3.5个月】

​据此推测停牌应发生在上半年，否则没有足够的时间应对变数。换句话说，停牌过晚大股东可能承担因没有充足的时间走重组程序，导致公司退市的风险。

四、现价买入是否合适

以今日收盘价9.08元计算总市值38.61亿元。是一个良好壳公司的合理偏下估值，当然如能有更低的价格介入更好。

年报预约时间图【F10】

2016年报公布预约的时间为2017年4月20日，在公布年报后1月内可申请摘帽，还有3个多月。如最终重组不成功，最坏的情况是在摘帽的上涨行情出货，预计至少应有20%的收益。